营收同比增长34%！曾负面缠身的迪士尼四季报好于预期

　　今年饱受负面舆论的迪士尼公布了一份还算不错的四季度财报，业绩超出华尔街分析师预期，迪士尼盘后股价一度上涨5.29%，不过截至发稿，涨幅有所回落，报132.96美元，涨幅1.29%。

　　营收191亿美元，同比增长34%

　　11月8日，迪士尼公布了截至2019年9月28日该公司2019财年第四季度财报。财报显示，迪士尼2019财年第四季度营收为191亿美元，较上年同期的143亿美元增长34%，超出分析师预期；净利润为10.54亿美元，较去年同期的23.22亿美元下降54.61%；不按照美国通用会计准则调整后每股收益1.07美元，与上年同期的1.48美元相比下降28%，超出市场预估的95美分。

　　迪士尼2019财年第四季度运营利润为34.36亿美元，同比增长5%，来自于持续运营业务的净利润为7.85亿美元，较上年同期的23.22亿美元下降66%；媒体网络业务营收65.10亿美元，同比增长22%；主题乐园、体验及消费品业务营收66.55亿美元，同比增长8%；影视娱乐部门营收为33.10亿美元，同比增长52%；直接面向消费者的业务及其国际部门营收为34.28亿美元。

　　迪士尼首席执行官Bob Iger表示，该公司流媒体服务Disney +将于11月12日上线。财富管理公司Strategic Wealth Partners总裁兼首席执行官马克•泰珀（Mark Tepper）认为，在Disney+、ESPN+和Hulu捆绑套餐以及Disney旗下的“世界级内容”推动之下，Disney下一财季有望交出非常棒的财报。

　　中信建投研报指出，近五年来，迪士尼影业收入和归母净利润总体均保持稳定的增势，2018财年，公司实现营收594.34亿美元，同比增长7.79%，实现归母净利润120.3亿美元，同比大增33.67%。2017年公司业绩下滑主要受电影业务下滑的影响，2016年几部高票房电影带来的高收入基数影响，以及消费品等收入下滑的影响。2019年三季报，公司前三财季实现营收504.7亿美元，同比增长11.84%，实现净利润100亿美元，同比下降2.69%，净利润的下降也使得公司的股价有一定的反映，公司也遭遇短期内经营上的一些困境。

　　财报发出后，迪士尼盘后股价一度上涨超过5%，不过截至发稿，涨幅有所回落。泰珀表示，迪士尼目前的股价水平对于买家来说是一个“很好的”切入点，正处于公司股票公允价值区间的“低端”，但Disney+将是决定其股价未来走势的关键所在。

　　对于迪士尼的股价表现，中信建投表示，从迪士尼股价走势看，基本没有持续时间较长的下行期，总体趋势持续向上，是美国本土巨头企业的重要代表。迪士尼股价三次主要的调整期，分别约为1999至2003年、2007至2009年以及2015至2017年。对比道琼斯工业指数的走势，迪士尼的三次股价调整期基本也与道琼斯指数相应的调整期重合。

　　禁止游客携带食物遭批评

　　值得一提的是，今年年初，上海迪士尼因为禁止游客携带食品入园且要翻包检查，“禁带外食”、“翻包安检”引发社会热议。上海迪士尼乐园回应：“关于外带食品与饮料的规定，与中国大部分主题公园以及迪士尼在亚洲的其他目的地一致。”

　　在社会的舆论压力下，9月11日，上海迪士尼度假区开始实施其主题乐园的食品携带新规。迪士尼官网《上海迪士尼乐园游客须知》指出，游客可携带供本人食用的食品及饮料进入上海迪士尼乐园，但不允许携带需加热、再加热、加工、冷藏或保温的食品（如需加热水食用的方便面及带自热功能的食品等）及带有刺激性气味的食品（如榴莲等）。

　　9月12日，华东政法大学学生起诉上海迪士尼禁带饮食一案，原被告双方达成调解协议：食品损失46.30元，迪士尼补偿50元。也有媒体报道称，上海迪士尼实行新规后，入园安检以目视和外部触摸为主。如有需要，安检人员会建议游客自行取出包内的物品以供检查，此外游客还需通过金属探测器。