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首批15份年报本月登场 抄底绩优股正当时？
2019-01-05 06:00:06 来源：证券时报
尽管上市公司2018年“成绩单”要1月22日才开始正式披露，但年报业绩预告、业绩快报已经在陆续进行中，昨日浦发银行(600000,诊股)、平安银行(000001,诊股)和中宠股份(002891,诊股)率先公布了业绩快报，为年报行情预热。
尽管周五上证综指大涨超2%，仍难改当前低迷的局势。业界分析认为在这样的弱势行情之下，布局绩优股不仅有更划算的性价比，而且还有更高的安全边际，因为泡沫终将破灭，笃信业绩为王。有投资机构更是提出，A股市场将越来越看重上市公司实质性的业绩表现，预计2019年将是绩优成长股的天下。
年报行情渐行渐近
对于投资人来说，每年的1月份是年报披露的时间节点，作为每年游资必炒的题材，每年的年报行情都引发市场广泛关注。
“1月行情既是一年的开端，又是年初1~4月上涨行情的主导月份，资金面的变革决定全年股市的走向和特征，决定了年报行情开始的时间和走向，这个节点是操作的关键。”知名财经界人士玉名说。
根据深沪交易所的年报预约披露时间表，1月份有15家上市公司率先披露2018年报，其中三圣股份(002742,诊股)、金银河(300619,诊股)打头阵，在1月22日披露年度“成绩单”；兰州民百(600738,诊股)、光莆股份(300632,诊股)的年报也将在1月25日“出炉”。统计显示，1月份将有15家公司率先公布年报，2月有77家，3月和4月分别有1121家和2369家。总体来看，年报披露依然扎堆于3月、4月份。
从节奏上看，上市公司的年度成绩单按业绩预告、业绩快报及正式年报三步逐层揭开面纱。
处于这一时间节点，巨景投顾认为，预计未来2个月绩优股炒作将迎来高潮，应提前有所准备。年报披露是上市公司一年一度的大考。财务报表经过近两年的严查，水分已经很少。在年度的大考中，业绩永远是上市公司的第一评判标准。高增长的公司中，重点关注主营业务有增长的公司，在当前市场环境下，逢低布局。
在其看来，2019年是抄底绩优股的最佳时刻，因为投资者越来越看重上市公司实质性的业绩表现。从A股2018年的总体表现来看，确实如此。
Wind的统计显示，2018年涨幅居前的牛股，多数业绩表现亮丽，而跌幅居前的熊股中，业绩亏损的ST股占据了很大比例，也有一些非ST股亏损幅度很大。不计2018年以来上市的次新股，在涨幅居前的25只股票中，仅两只三季报净利润同比增长为负数，14只三季报净利润同比增长超过50%，其中7只超过1倍，分别为建新股份(300107,诊股)、神马股份(600810,诊股)、海普瑞(002399,诊股)、福建金森(002679,诊股)、中石科技(300684,诊股)、平治信息(300571,诊股)和恒立实业(000622,诊股)。建新股份前三季度实现营收10.56亿元，同比增长188.69%；净利为4.94亿元，同比增长1337.47%，其2018年累计涨幅超过80%。
而跌幅居前的熊股中，除了四只“爆雷”的问题股外，其他19只均为清一色的三季报业绩亏损，亏损幅度超过100%的更有17只，而年报预告也均为“续亏”、“首亏”、“预减”等预忧类型。这批股票中，业绩不振的ST股占据了大约三成。
一位市场分析人士表示，目前市场尚未走出低迷局面，或许面对什么样的业绩预增利好，短期股价都不涨。但市场风险正逐步释放中，在个股普遍大跌后的背景下，一些业绩大幅增长的公司中正潜伏着中长期投资机会。
精选行业 业绩为王
当前多数机构公认市场整体估值处于历史底部区间，政策底正在逐步向市场底传导，那么接下来的年报行情将怎么演绎，投资者又应该怎样操作呢？
巨景投顾建议，在操作策略上，继续低仓位运行，在没有出现新的热点之前，精选行业，考察业绩，谨慎出击。中信证券(600030,诊股)(港股06030)则建议，在把握年报行情时，最应该关注的是能形成业绩拐点的公司。通过分析公司业绩改善的根源，可以提前预判业绩增长标的，抢占先机。
尽管上市公司年报要在1月22日开始才陆续放榜，但一些个股年报业绩已大体锁定。
例如贵州茅台(600519,诊股)在新年伊始便公布了2018年生产经营公告。去年公司实现营业总收入750亿左右，同比增23%左右，净利340亿左右，同比增25%左右。营收和净利超市场预期。此外，公司2019年度计划安排营业总收入同比增14%，茅台酒计划销量为3.1万吨左右。申万宏源(000166,诊股)(港股00218)强调，丰厚的渠道利润是公司最具保证的利润来源和安全垫。在宏观需求不确定的大背景下，茅台依然是白酒行业确定性最强的龙头。
巨丰投顾因此看好消费板块，认为以茅台为首的消费类标的经历一轮调整，伴随着业绩的持续表现，未来仍有再次回升的大概率，可继续跟踪。
而上市公司的业绩快报披露也正在进行之中，更详细地披露核心财务数据，1月4日便有平安银行、浦发银行和中宠股份率先公布了业绩快报。
其中，平安银行去年实现营业收入1167.16亿元，增长10.3%；归属于公司股东的净利润248.18亿元，同比增长7%。2018年末，该行不良贷款率1.75%，较上年末略增0.05个百分点，基本保持平稳。浦发银行去年实现营业收入1715.42亿元，增长1.73%；归属于母公司股东的净利润559.14亿元，增长3.05%。截至2018年末，不良贷款率为1.92%，较去年初下降0.22个百分点，降风险取得成效，资产质量进一步夯实。
近期金融板块跌幅较大，不过从周五开始已有活跃迹象。钱坤投资表示，近期银行板块已经处于超级低估状态，平安银行等的业绩说明银行的盈利能力在整个市场中仍属前列，相信金融去杠杆中受伤较重的股份制银行在货币政策调整后有更好的修复机会。
招商证券(600999,诊股)(港股06099)对比了上市公司的业绩预告中值和盈利预期，发现年报业绩超于预期并且相比去年同期保持正增长的公司主要集中在化工、轻工制造、电子、纺织服装、计算机、食品饮料等行业。其表示，化学制品行业主要受益于化工产品量价齐升带来的毛利润改善；电子制造行业则是由于国内企业加大了对于制造设备的产能扩张；食品加工业绩表现良好受益于大众需求刚性，特别是乳品价格上行也为业绩带来支撑。
不过，在年度业绩披露期，相应的地雷可能也少不了，特别需要谨防的是过往业绩优良个股的突然变脸。信达期货则认为，上市公司业绩情况难言乐观，例如创业板面临较大的商誉减值风险。此外，1月较大规模的限售股解禁使得股市面临较大的减持风险，有可能压制A股市场表现。
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