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新富资本参加深圳金融人才协会成立大会,论道 MOM和FOHF

发布时间:2015-07-20 20:50来源:中国新闻网admin字号:

  2015年7月19日,深圳市金融人才协会(SFPA)成立大会在在深圳五洲宾馆隆重举行,新富资本作为首批会员单位参加了此次大会,新富资本董事长李先林先生作为受邀嘉宾在财富管理论坛上发表主题讲话。

  大咖云集,论道MOM和FOHF资产配置模式

  此次财富管理论坛由平安信托私人财富事业部组合投资总监康朝锋主持,金斧子创始人林国国、前海金控资金运营部总经理邓钢、中信证券董事总经理房庆利、深圳道扑资本总经理程天勇、新富资本董事长李先林等多位知名投资专家出席本次论坛,并作了主题发言。

  除了大咖云集,此次论谈还对当前资本市场的热点话题进行了深度分析,深圳在推动对冲基金发展上的长远规划、领先券商们在PB和FOHF上的成功经验、以及为什么中国领先的互联网财富管理机构要在MOM和FOHF上积极战略布局成为此次论坛的焦点话题。

  与会嘉宾们对“为什么对冲基金管理人欢迎更多的机构投资者、为什么MOM和FOHF是最有生命力和竞争力的财富管理商业模式”做了深度分析和专业解答。

  在论坛上,前海金控资金运营部总经理邓钢介绍了前海在推动对冲基金发展上的长远规划;中信证券董事总经理房庆利介绍了中信证券在PB和FOHF上领先的尝试;金斧子创始人林国国介绍了作为中国领先的互联网财富管理机构,其在MOM和FOHF上积极战略布局的重要性。

  深圳私募界领军人物新富资本董事长李先林则分享了资产配置的重要性,以及MOM和FOHF在财富管理中的作用。李先林表示,MOM或者FOHF无论对财富管理行业、还是资产管理行业,或者是互联网金融行业,都是一个不可或缺的工具或者说一种投资哲学。

  股市剧烈震荡,资产配置重要性尤其凸显

  自6月中旬开始,中国股市出现大幅震荡,从2014年底的2000多点一路上扬至6月中旬的5100点之上;随后在不到半个月的时间里从5100点之上跌至3700点以下。面如此“过山车”的行情,中国政府采取强力“救市”举措应对股市暴跌。证监会、央行、国资委、财政部等多个部委参与到“救市”行动之中,虽然政府频频出手祭出利好,但仍然无法挽回其下跌颓势,股灾暴露出来的问题任然存在。

  股市的剧烈震荡,让更多人深刻体会到了资产配置的重要性。在复杂的投资市场里,投资者无法准确预测每一类资产的未来走势,而资产配置是从战略的角度对个人财富进行的规划和安排,它蕴含了对时间、风险、收益、成本和不同投资市场逻辑的综合理解。

  MOM模式,也被称为精选多元管理人,是指通过优中选优的方法,筛选基金管理人或资产管理人,让这些最顶尖的专业人士来管理资产,而自身则通过动态地跟踪、监督、管理他们,及时调整资产配置方案,来收获利益。

  作为一种间接的资产管理模式,MOM诞生在美国罗素资产管理公司。MOM自从被开发出来,已被国外很多机构应用。目前市场上发行MOM的都是罗素、黑石、泛美等实力雄厚的大公司,包括巴菲特与比尔盖茨基金都斥资上百亿美元投资MOM产品。

  但是问题来了,把所有资产交给某位业绩绝佳的基金经理手中而缺乏对风险控制的审慎以及采取行动的能力。上述种种做法,最直接的后果是无法对冲风险,如资产的过度集中就完全无力抵御结构性风险。

  真正好的投资组合,一定是在适当的风险波动下能获得超额收益,需要将低风险资产和高风险高回报资产按照一定逻辑进行搭配,在低相关性下产生投资有效边界。

  对冲基金母基金FoHF是一组对冲基金的组合,它避免了传统基金的较高波动性问题,提供了避险的功能,又可以实现相对稳定的收益。因其稳定的表现,对冲基金母基金提供了一种良好的资产配置平台,成为全球资产配置的利器。

  权威机构曾对全球FOHF和全球对冲基金、共同基金的规模作了比较分析,并对全球富裕人口所拥有的FOHF资产进行了测算,目前国内TOT整体规模仍然偏小。我国阳光私募产业随着经济发展,产业结构调整以及人民收入水平的不断提高,从长期来看,有着蓬勃成长的动力,阳光私募无论从规模数量上还是从风格种类上拥有着极大的发展空间。

  新富资本:让财富管理提前进入2.0时代

  结合新富资本发展历程,李先林介绍,2011年深圳主要的非国企的民间金融主要以担保、小额贷款和纯粹第三方财富管理公司为主,自己曾引领了整个深圳的担保、小额贷款转型做私募和财富管理,可以把这个时期称之为融资服务时代;2013年,新富资本创立,创造了一个时代叫融资管理时代,而现在是四大平台、七大板块业务。

  毋庸置疑,财富管理一定是全民化的。资产管理专业化,特别是经过股灾以后,财富也好、期货也好,甚至银行的投行顾问也好,这种感觉越来越强烈。财富管理全民化、财富管理有很大的空间,量化对冲基金是降低风险的很好的手段,包括集团的战略部署里面,这里面的思想和哲学已经体现,新富资本集团所有的战略部署不基于某个条件一定成立。

  作为一个金融机构如果想做到百年老店一定是抗周期的,所以李先林认为FOHF基金也好、MOM也好,它都是一个相对来讲抗周期或者说是不基于某个假设条件一定成立以后的投资思维。比如牛市有没有结束,那我这个FOHF基金或者MOM基金可能对这个条件的依赖程度是比较低的。FOHF和MOM对财富管理领域来讲或者说对高净值客户来讲,它是一种资产配置;而MOM、FOHF对投资人来讲,它是一种投资方式。

  阳光私募里面有量化对冲,而这一波量化对冲表现来看有两只,一个是1.90,一个是1.51。很多之前做的阳光私募2.0几的净值基本上也回撤到1.4几、1.3几、1.6几,这个就可以看出在市场比较极端的情况下量化对冲有独特的魅力,这是股票策略或者是一些投行的策略中完全不可替代的。

  2013年新富资本创建的时候,提出“两行四力”的发展规划。第一个,“两行”讲的是投行跟私行,就是在整个金融产业链中形成一个闭环;“四力”是着力打造自己的发行能力,自己的资产管理能力,自己的投研能力,以及自己的品牌影响力。

  特别是自己的发行能力,新富资本在深圳一个月稳定的发行能力是四到五个亿,有110个人的财富管理团队,再加上银行做配资的,每个月的新增资产管理在7个亿之内,所以新富资本在不到两年的时间突破100个亿的管理规模。

  李先林回顾到,2014年3月份,作为自己企业的创始人,面试最多的就是公募基金经理和券商。这就体现了新富资本战略的具体的部分——打造自己的资产管理能力和投研能力。

  在业务方向上,新富资本是比较抗周期的,所以希望真正的打造一家全产业链闭环的以及资产管理多元化的综合性的私募管理机构。“MOM或者FOHF,无论对财富管理行业、还是资产管理行业,或者是互联网金融行业,都是一个不可或缺的工具或者说一种投资哲学。新富资本提出的‘财富管理全民化、资产管理多元化’理念,在根本上与MOM和FOHF也是一致的。”

  这次股票大跌,新富资本有70亿的资产管理规模是自己的资管团队和投研团队,新富资本有25亿左右的资产管理规模是给外围的团队。“我作为这个集团的掌舵人,我对我们自己的团队形成了很强的影响力,就是我们要做绝对收益,翻一倍差不多,减仓降到一层、两层,而对外围的掌握力、影响力没那么及时”。李先林同时表示:“真正的财富管理和资产团队的合作一定是要非常有默契和充分的交流”。

  因为现在市面上存在一个突出问题——资产管理或投研的团队没有财富管理能力,比如有些公募基金,不可能每个基金经理都是王亚伟,他出来有同样的能力。新富资本的秘诀在于打造一个强大的投行团队,打造一个更加强大的董办,形成一个指挥中心。这样的话,面对市场快速变化的时候能够做出更及时的决策。“所以我跟其他的高管讲,我说以后刀把一定要掌握在自己手中,说什么时候去减仓就必须减仓,没有任何理由,说什么时候转换风格就是什么时候转换风格”。

  李先林还在会上呼吁:财富管理一定要进入2.0时代,就是“一站式”三方理财服务。

  “一站式”理财超市还只是财富管理的1.0时代,还没有进入到真正的2.0时代。“一站式”基本上还是以产品为中心、以渠道为中心,以中间业务、收入为中心,没有真正以客户的资产配置和诉求为中心。而今天的主题量化对冲基金或者母基金,就是可以让财富管理提前进入2.0时代或者更加强烈的表现出2.0时代的特征。

  李先林最后强调,投资不要太冒险了,完全可以根据自己的财富,量身设计一个怎么做投资、怎么做配置的解决方案。

(财编:admin)