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美联储须做出选择:高就业率还是低通胀率

发布时间:2014-04-30 09:15来源:未知admin字号:

北京时间4月22日晚间消息,高就业率是否能与低通胀率并存呢?对此,美联储主席耶伦( Janet Yellen)表示肯定,她认为美国当前的低通胀货币政策环境为高就业率与低通胀率的并存提供了可能。

然而,根据著名的菲利普斯曲线(Phillips Curve)来看,通胀率与失业率之间是成反比关系的。当通胀率高的时候,失业率就低,反之亦然。这意味着要想为经济体创造更多的工作机会,就会在一定程度上提高它的通货膨胀率。因此,即使耶伦所说的成立,那也只是暂时的。

即便高就业率能与低通胀率并存,但由于我们的经济体始终是处于不断发展变化当中的。通胀率与失业率之间的相互影响将促使它们在菲利普斯曲线中以不同的速率变化。

举例来说,当前美国的就业市场疲软,失业率依然居高不下,长期失业率甚至达到上世纪40年代末期以来的最高点。那些有工作的人,大部分都大材小用,他们所掌握的工作技能远远高于当前所从事的工种。而与此同时,当前的通胀率达到或接近于1%的水平。反映出当前经济体就业市场与大宗商品与成品市场的低迷。

当失业率持续下降以至于形成充分就业时,物价就会被刺激上涨。因为受雇者将可以寻求更高的劳动报酬,而商家也可以将商品价格提高。这时,失业率与通胀率的反比关系就开始发生作用,届时美联储将要做出选择。

当前,由于通胀水平较低,美联储所关注的重点在于如何创造更多的就业机会。这也就是说,美联储更倾向于通过提高通货膨胀率来减轻房主和企业的债务负担,从而增加贷款和刺激消费。在美联储看来,美国经济目前只是“有点儿”通胀。而对于现实世界来说,你不可能只是“有点儿”通胀,就像你不可能说你只是“有点儿”怀孕一样。(瑥丼)

(财编:admin)