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上市一年净利持续下滑 瀛通通讯破局待考

发布时间:2018-05-13 13:28来源:21世纪经济报道root字号:

  5月9日,湖北瀛通通讯线材股份有限公司(下称“瀛通通讯”,002861,SZ)对外公布,公司实际控制人黄晖再度以24.69元/股买入公司股份3.86万股,占公司股份总数的0.0315%。但当日,该公司以每股25.03元,微跌0.87%收盘。

  实控人增持的原因是看好公司,但在这背后,上市仅一年的瀛通通讯仍未改变业绩下滑的局面。公司最新发布的2018年一季度报告显示,期内营业收入1.62亿元,同比增长16.84%,但归属于上市公司股东的净利润519.44万元,同比下降66.16%,扣非后净利润404.10万元,同比下滑70.56%。这是继2016年之后,公司净利润的持续下滑。

  公司副总裁兼董秘曾子路解释,主要是因为受到汇率影响,此外,公司新增客户的新产品的盈利需一定周期,并且新项目、新产品较多,导致研发费用大幅增长。

  业绩持续下滑

  瀛通通讯系国内领先的专业从事声学产品、数据线及其他产品的研发、生产和销售的制造企业。主要产品包括耳机用微细通讯线材、数码免提耳机半成品及成品等声学产品和数据传输线。公司已下设广东东莞、湖北通城、越南永福省、印度诺伊达州四个生产基地厂区和多个研发中心。

  作为消费电子产业链上的一员,公司进入苹果、索尼、诺基亚、三星、vivo等市场主流手机供应商的供应链。曾子路补充,公司主要客户有台湾鸿海、歌尔股份、丰达电机、大东骏通、美律实业、捷普集团等,终端品牌客户主要为SONY、飞利浦、Beats、vivo、小米等。

  2017年4月,瀛通通讯“闯关”成功,登陆主板市场。但当年公司净利润继续下滑,其2017年年报显示,期内,公司营业收入7.21亿元,同比增长19.15%,但归属于母公司股东净利润降为8578.82万元,同比下降17.63%。

  对此公司方面解释称,在2017年,公司生产所需主要原材料如铜杆、胶料的成本同比大幅上涨,人工成本也涨幅明显。此外,子公司印度瀛通处于亏损状态,武汉研发中心和深圳研发中心陆续投入使用,研发费用较上年同期大幅增加,并且人民币升值也产生汇兑损失。

  瀛通通讯是一家以出口为主的企业,在其销售区域构成中,内外销占比分别为42%和58%。但从毛利率方面来看,国内市场为37.91%,高于外销的24.99%。这种格局极易受汇率影响。2017年,公司财务费用976.34万元,同比增幅高达260.60%,公司方面解释,这主要是因美元汇率大幅贬值带来了汇兑损失。

  针对这一短板,公司财务总监吴中家表示,公司已派专人关注美元汇率的市场变化并汇报管理层。此外,针对公司的外销新客户及新产品已按近期汇率进行报价,可以保证合理的毛利率。 而针对公司的外销老客户及老产品,公司与客户沟通,重新进行产品报价。 在金融手段上,也对外销产品做外汇套保业务,避免汇率剧烈波动引起较大的汇兑损失。

  瀛通通讯是一家劳动密集型的制造业企业,这也成为企业成本管理的一个难点。2017年主要的声学产品中,除材料外,直接人工成本达到1.21亿元,占营业成本比重24.10%,同比增长高达65.37%。

  上市后的瀛通通讯还加速了海外布局,除越南瀛通外,在印度新设工厂投产进入量产阶段,这是瀛通通讯全球化战略的另一落子,但在完善公司在通讯线材及电声产品行业内的产业布局的同时,拖累公司当期业绩。

  在业绩说明会上,瀛通通讯董事长兼总经理黄晖表示,公司在印度主要生产耳机成品及数据线成品。在印度设立控股子公司,主要考虑到该国未来手机市场潜力巨大,许多优质客户到印度设厂,公司到印度配套生产可更好服务现有客户。另外,印度和越南的人力成本远低于中国,但公司不会将制造重心移至国外。

  在海外市场的管理上,公司通过培养本土化管理团队,降低了海外子公司运营费用,黄晖表示,已将国内成熟的管理经验、管理模式和企业文化植入到海外子公司,海外子公司初步具备盈利能力。

  值得关注的是,瀛通通讯的产品结构在发生改变,毛利率更高的声学产品在营收中占比提高。财报显示,2017年,声学产品总营收5.66亿元,占总营收比重增至78.50%,营收同比增长28.57%,毛利率达37.05%,数据线营收1.49亿元,在营收中占比20.69%,毛利率5.47%。

  增加研发投入比重

  随着全球耳机生产技术和材料的不断升级,耳机消费需求更趋便携、个性化、无线高保真、智能的要求以及多场景应用,催生了不同性能耳机的诞生,高端品质的耳机需求也在增加。随着国家力推5G应用,对手机传输速率和无孔化的客观要求,让我国声学产品企业面临新的挑战。

  全球市场研究公司GFK公布的数据显示,2017年中国耳机耳麦整体市场零售规模达92亿元,同比增长43%,预计2018年延续增势,同比零售额增长率接近40%。此外,在苹果的带领下,取消3.5mm耳机接口已成为智能手机新趋势。2017年蓝牙耳机占整体耳机耳麦市场份额55%。耳机逐步呈现智能化趋势。

  但一个不争的事实是,中国耳机消费的中高端市场长期被美国、日本和德国等企业掌控,中国企业大都在中低端产品寻求市场空间。瀛通通讯也不例外,在当前公司的产品结构中,大部分仍然以有线等传统产品为主。

  上市后的瀛通通讯对研发大幅倾斜。2017年,公司研发人员增加至236人,同比增幅达49.37%,研发投入4019.08万元,同比增幅36.25%。

  黄晖表示,公司关注产品新工艺新技术和国内外市场需求变化,争取进入更多国际知名客户的供应链,并不断缩短与核心客户的合作半径。

  比如在无线充电项目在与客户研发中,Type-c数据线已有生产,公司的蓝牙耳机开始量产,销售收入同比增幅较大。而为实现未来三年的战略目标,已重新梳理产业链条,成立了“线材、精密制造、耳机、数据线”四大事业部,并招聘了大量的研发技术人才,在“精密模具、设备自动化、智能穿戴、高保真声学、无线充电”领域进行大量研发投入,目前高保真声学已获得相关专利,并导入了一批优质客户,同时精密模具、设备自动化也已应用到生产中,智能穿戴及无线充电正与目标客户洽谈中。

(财编:root)