借内容东风，新经济服务第一股36氪押注企业服务

　　在美股市场，有很多新经济公司，其中最能代表中国新经济的公司除了拼多多等互联网新贵，定位新经济服务第一股的36氪（股票代码：KRKR）代表了一个新的赛道。

　　36氪的发展史与中国新经济快速崛起的十年有着高度的重合，36氪见证了很多新经济公司的崛起，并在这个过程中为他们提供品牌建设、融资对接、创新咨询等方面的服务，例如国内屈指可数的超级独角兽企业字节跳动的第一篇报道就来自36氪，从记录新经济企业发展到深度参与到新经济服务当中，36氪本身也成为了一家快速发展的新经济公司。

　　5月26日，36氪发布了一季度财报，2020财年第一季度，36氪收入总额为人民币6520万元，疫情对36氪各业务线均产生了一定影响，其中在线广告业务营收下降比较明显。不过企业增值服务作为36氪增长最迅速的核心业务，一季度营收4280万元，同比实现3.4%的小幅增长。

　　疫情也让公众对线上内容的消费时间有所提升，在截至2020年3月31日的12个月期间里，36氪自营平台和主要第三方平台的全网平均月访问量达到了4.74亿次，同比增长高达110.2%。

　　流量的上涨源于36氪的优质内容生产能力，这也是36氪业务架构的基础，但是内容生产只是36氪业务布局中水面以上的部分，水面以下，36氪已经建立了在线广告、企业增值服务、订阅服务三大块业务，主要面向初创企业、TMT巨头、传统企业、机构投资者、地方政府和个人用户六大新经济社群提供资源和信息方面的连接服务，例如帮助初创企业建立品牌、对接融资，帮助大企业进行外部创新、完善业务生态，帮助地方政府招商引资、进行产业规划咨询等。

　　这一模式能够变得可行主要源于两个原因，在内部是36氪的各业务线实现了有效的衔接和运行中的正向促进，前端基于内容沉淀的大量用户，可以帮助36氪以较低的成本实现获客，获客之后36氪会将客户倒入上文提及的六大社群之中，根据不同社群的需求，提供在线广告、企业增值服务、订阅服务三块服务。

　　在线广告是媒体相对传统的业务模式，目前保持着稳定的增长；企业增值服务是36氪近年发展最快、营收占比也最高的业务，主要包括整合营销、线下活动和创新咨询三个方面，是在保证内容独立性前提下，抬升营收天花板的重要渠道；订阅服务作为精选化的内容增值服务，主要客户是投资机构和创业企业，客户粘性和客单价都比较高，能够进一步打开营收空间。

　　整体来看，36氪各块业务发展均比较稳定，根据其2019年财报，2019财年，36氪收入总额为人民币6.56亿元，其中线上广告类收入为人民币2.83亿元，同比增长63.1%；企业增值服务类收入为人民币3.20亿元，同比增长218.7%；订阅服务类收入为人民币5270万元，同比增长110.2%。除了业务数据的向好，36氪管理层也释放了对公司发展的长期信心。

　　日前，36氪经董事会批准授权发布了一份股票回购计划，公告称公司计划回购不超过1,000,000股美国存托凭证（ADS）。此外，36氪首席执行官冯大刚、首席财务官梁继红、首席内容官李洋以及公司部分其他员工，还以书面形式承诺在锁定期满后进行额外180天的禁售限制延长。两份公告都表现出管理层对公司经营的信心。市场也对此报以了积极的回应，5月以来36氪股价也迎来了一轮上涨，5月27日股价一度上扬近50%。

　　36氪业务快速发展的外部原因在于新经济服务市场广阔的增长空间，CIC报告显示，中国以新经济为重点的商业服务市场规模已经从2015年的80亿美元大幅增长至2019年的250亿美元，复合年增长率约为33.0％，预计到2024年将达到680亿美元。36氪作为行业的头部企业，未来也将持续受益。