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疫情下各个行业有何影响?国泰君安一文来解读

2020-02-20 12:16:09 来源:中华网

  来源:国泰君安证券研究

  当前,新冠疫情依然形势严峻,全国上下正共同抗击疫情,作为国内知名券商,国泰君安在用实际行动驰援武汉的同时也密切做好当前疫情对经济和资本市场的影响分析并通过28个行业的分析来详细解读当下疫情下,各行业的经济走势。

  本文截取几个目前投资者比较关注的几个行业来分析,以供参考。

  先来看看医药行业,这也是比较受关注的行业。国泰君安认为,2020年一季度部分领域受疫情阶段性影响,正负面均有。预计本次2019-nCoV疫情对部分细分领域有阶段性需求拉动影响,包括基于民众预防储备自我消费的医用耗材和相关OTC药品、零售药店、相关IVD产品和服务;择期空间较小的药品和高值耗材受影响非常有限;可择期的医院就诊及其他院内医疗活动有受抑影响。以上均为阶段性影响节奏,后续疫情结束后逐步恢复,不改变终端市场和产业自身应有的发展轨迹。

  国泰君安建议, 2月投资策略应该立足中长线基本产业趋势。时间窗拉长来看,医疗消费量对应的是真实的临床需求量,短期疫情扰动下,建议立足产业自身中长期趋势。2月投资组合建议聚焦业绩主线:恒瑞医药、长春高新、药明康德、迈瑞医疗、我武生物、凯莱英、大参林、乐普医疗、大博医疗、安图生物、迈克生物。

  再来看看服务行业,受疫情影响,社服行业景区、旅行社、免税部分业务关停。2019年12月湖北武汉发现的新型冠状病毒疫情扩散后,全国多个主要景区(黄山、峨眉、乌镇、古北、千古情、长白山、张家界、玉龙雪山等)已陆续发布通知宣布暂时关闭,海南博鳌、海口、三亚免税店也先后于1月25日、1月26日宣布暂时闭店。此外,1月24日起,全国旅行社及在线旅游企业暂停经营团队旅游及“机票+酒店”产品。海底捞也将在26-31日关店。疫情会影响上市公司短期业绩,但对公司长期价值影响不大。如股价大幅调整,建议配置优质个股。对餐饮、酒店等未关停业务的影响参见上一篇报告《深度复盘2003SARS,看疫情对社服板块影响》。不过景区方面,运营杠杆高,短期受疫情影响较明显。国泰君安提醒投资者要注意,疫情发展超预期影响游客出行、股价跌破质押警戒线和平仓线、疫情导致宏观经济波动。

  在地产、建材行业,国泰君安认为本次疫情影响经济结构的变化将向着有利周期的方向,需求只会迟到而不会缺席,周期被抑制的需求有望于疫情过后赶工填补,并且前期压制越大,后续需求的释放力度会越强。

  疫情对于建材行业的影响主要在于上游采购以及下游需求端,疫情前后水泥将为大宗周期品里的“最优解”。国泰君安认为2020年初的利空之中积极的因素在于,暖冬并且过年早,疫情发生于淡季,建材非劳动密集型行业,影响主要不在生产端,影响主要来自于上下游——工地开工、民工返程、原材料采购等。

  总体来看,国泰君安认为,此次疫情对行业影响或许是暂时的,整体经济将会继续平稳发展。


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