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拿着星巴克的分红来投资瑞幸?全球最大资管公司脚踏两只船

2019-04-19 08:50:02 来源:每日经济新闻

  商场如战场,瞬息万变。

  就在本月初,瑞幸还通过“设备融资租赁”手段,将咖啡机等物品抵押借债4500万元。4月18日,瑞幸就迎来一笔巨大的融资,成功“续命”。

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  金融时报报道截图

  据路透社、金融时报报道,瑞幸近日从星巴克最大主动投资者、全球最大资管公司(管理资产超过6.5万亿美元)——贝莱德(BlackRock)等投资者处筹集了1.5亿美元资金瑞幸咖啡的投后估值达到了29亿美元,较去年12月的估值增加了7亿美元。

  北京时间本周四,瑞幸在一份声明中表示,这笔投资中有1.25亿美元(约合8.4亿元)来自贝莱德管理的一只私募股权基金然而,瑞幸并未透露此轮募集的资金用途。

  瑞幸今年计划门店数超星巴克

  除了新进的贝莱德外,瑞幸咖啡已经拥有新加坡主权财富基金和中金公司等投资者的支持。

  路透社在今年2月份还曾报道称,瑞幸已邀请包括瑞信在内的三家投行参与其今年在美IPO的筹备工作。消息人士上月还对路透表示,瑞幸董事长还向高盛和摩根士丹利等投行寻求至少2亿美元的贷款。

  路透社报道中称,目前瑞幸的高速增长是建立在线上销售和折扣销售的基础上,瑞幸还表示其计划今年每月开设200-300家实体店,并在年内达到全国门店总数约4500家,取代星巴克成为中国最大的咖啡连锁店。

  据星巴克2018财年年报,截止2018年9月30日,星巴克在中国拥有3521家门店。但英国《金融时报》报道中称,与星巴克不同的是,瑞幸的许多门店并没有座位,这也使得瑞幸能够更快地扩张。

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  图片来源:星巴克年报

  瑞幸咖啡联合创始人、高级副总裁郭谨一去年在接受《金融时报》采访时表示,瑞幸并不关注短期内的盈利能力,公司将继续向新客户提供大幅折扣,并试图从老牌咖啡企业那里获得市场份额。

  每日经济新闻记者注意到,此次是瑞幸咖啡拿到的第三笔融资。此前三次分别为:

  2018年4月15日,瑞幸宣布完成了数千万元的天使轮融资;

  2018年7月11日,瑞幸宣布完成了2亿美元的A轮融资;

  2018年12月12日,瑞幸宣布完成2亿美元的B轮融资。

  贝莱德:星巴克最大的主动投资人

  上线茶饮系列产品后的第8天,瑞幸咖啡宣布完成1.5亿美元B+轮融资。但更值得注意的是,此次领投的是星巴克股东贝莱德。在业内人士看来,瑞幸咖啡想要持续发展必须回归到盈利这个核心问题上来。

  那么,这次贝莱德投资1.25亿美元投资瑞幸,背后又有着怎样的故事?

  每日经济新闻记者注意到,贝莱德正是全球最大咖啡连锁星巴克的最大主动投资人——据Wind金融终端数据,星巴克总股本为12.4亿股,贝莱德共持有星巴克约9037万股,占星巴克总股本7%,为其最大主动投资者及第二大机构股东(第一名为先锋集团)。

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  图片来源:Wind金融终端

  按照星巴克4月17日周三的收盘价计算,贝莱德持有星巴克股票总市值达61.4亿美元。

  此外,今年2月的分红中,星巴克每股分红0.36美元,也就是说,贝莱德此次直接从星巴克获得红利约3253万美元。

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  图片来源:纳斯达克官网

  对于贝莱德的这笔投资,业内有观点认为,瑞幸拿到这笔钱倒在其次,更重要的是获得美国主流投资者背书不可否认的是,瑞幸还在不断烧钱,并且还没有盈利时间表,这是公众对瑞幸的普遍认知。但如今看来,并没有赚钱的瑞幸咖啡在投资者,尤其美国投资者的视野中越来越活跃。

  中国咖啡消费市场空间大

  据金融求职与培训服务商CareerIn披露的瑞幸咖啡B 轮融资商业计划书显示,2018年前三个季度,瑞幸咖啡累计销售收入 3.75 亿元,毛利润为-4.33 亿元,毛利率为-115.5%,净亏损达 8.57 亿元。

  面对巨额亏损,瑞幸咖啡并没有为了及时止损而关闭一些经营不善、不盈利的门店,而是继续选择扩张和补贴。咖啡行业毛利率一般在50%左右,最高可达80%,星巴克毛利率就连续5年超50%。

  每日经济新闻记者注意到,瑞幸此前因处于品牌建设期,大幅度降低咖啡单杯售价和维持门店扩张以吸引消费者,保持会员粘性。在人数基础提升后,瑞幸咖啡现已开始降低补贴政策,提升盈利预期。

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  瑞幸咖啡APP用户城市级别分布(图片来源:建投纺服零售)

  瑞幸咖啡发布的2019年的三大战略目标中包括要在门店和销售杯量全面超越星巴克,成为中国最大的连锁咖啡品牌。而4月10日,瑞幸咖啡又正式上线了茶饮系列产品——小鹿茶,此举被业内解读为与瑞幸咖啡冲刺今年目标的重要举措。

  有意思的是,面对中国本土企业的竞争,星巴克一向采取不表态、不回应、不反击的策略,不过最近星巴克的动作也频繁了起来。2018年8月,星巴克联手阿里巴巴,不仅局限于外卖业务,阿里巴巴将会为星巴克提供多方位的数字营运支持。

  瑞幸与星巴克的激烈竞争,都是因为看好中国咖啡消费市场的前景。

  有数据显示,我国每人年均咖啡消费杯数还在个位数徘徊,与发达国家动辄200杯至400杯的水平相去甚远这样的落差既显示出我国传统茶文化的巨大影响力,也预示着咖啡消费市场的巨大潜力。

  咖啡是很能获得忠诚度的饮品,习惯一旦养成,往往相伴一生;我国的“90后”“00后”中不少是“嗅着咖啡香长大”的,习惯养成已经完成。从这个角度上说,押注中国咖啡市场没有错。

  据高盛发布的专项报告显示,瑞幸咖啡虽然进入市场较晚,但是已成为中国咖啡连锁品牌中线下店铺数量第二多的品牌,仅次于星巴克,并且单杯均价在市场份额排名前5的咖啡品牌里是最低的与星巴克相比,瑞幸咖啡的消费群体更加年轻,24岁以下消费者占比高达48%且瑞幸咖啡线下门店集中在商业办公区。

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